歐洲央行可能再度加大寬鬆
歐元貶值壓力又來了嗎?


受到美中貿易戰與德國景氣不佳的影響,歐洲央行可能再度加大寬鬆,歐元也有可能再度遭遇貶值壓力。若想抓準底部,低接歐元,要密切留意近期歐央貨幣政策與歐元匯價走勢。

才剛在2018年底結束量化寬鬆政策的歐洲央行(ECB),近期在以德國為首的主要經濟體成長動能不佳與通膨持續下滑的壓力下,ECB內部已準備重新啟動LTRO(長期再融資操作),藉此壓低銀行融資成本以促進經濟成長,這樣的政策是否會造成歐元進一步的貶值壓力呢?

我先說結論,歐洲央行如果能在3個月內就確定祭出LTRO來穩定市場,則歐元就有加速貶值的壓力,但若要拖到6月以後才定案,對於歐元的影響就會小很多,因為到時候就會有美國升息與否的變數先一步影響歐元匯價,同時也可以從技術面上來觀察市場的動向。

歐元區通膨快速走低
升息仍遙遙無期


首先我們要知道ECB為何在剛結束QE後又有加大寬鬆的想法,從外部環境上來看,有美中貿易戰影響全球需求,川普更是對歐洲汽車業虎視眈眈;在內部問題上,德國GDP季增率在去年第3季出現衰退,第4季又交出零成長的成績單,讓投資人憂心。

除了景氣問題之外,更重要的還有通膨因油價關係快速走低,從圖1可以觀察到,歐洲央行原本預測今年的通膨會從年初的2%上方,緩步下降到年底約1.4%左右(藍色線段),全年通膨年增率約在1.5%;但最近公布的1月份通膨預估值已經掉到1.4%,表示通膨下降的速度比預估的要快,自然有加大寬鬆的壓力,也讓升息變得更加遙遙無期。

歐元在經濟前景轉差與可能擴大寬鬆的環境中當然有貶值的壓力,但由於近期投資市場的焦點都在關注美國經濟的壓力是否會逼迫聯準會停止升息,若真的確認今年沒有升息機會,短線還是會先拋售美元再說,因此才說ECB加大寬鬆時機點非常重要。





歐元底部還有下探機會
想低接保守為宜


如果投資朋友無暇關注ECB政策的話,也可以直接回到技術面來看,我們可以從圖2中發現歐元在近半年來表現確實偏弱,從2018年9月底的1歐元兌1.1815美元的高點,一次就跌回1.1215,但用盤整化解賣壓後,又花了2個月的時間在今年初完成了一個週線等級的底部,表示低接買盤並不少,也是我們主要的判斷依據。

若歐元這一波的修正只有到1.1233就結束,就表示從1.12~1.125的底部是可靠的支撐,因此只要這個支撐區沒跌破之前,都還可以採取低接歐元的策略,只是布局的資金暫時先以可投資在外幣商品總資金的10%以內較為安全,畢竟歐元屬於大幅修正後的低接,而非多頭急攻的商品,最好可以多留一些備用資金來做後續操作策略的應用。

但若ECB趕在上半年就確定祭出LTRO且歐元也跟著貶破1.12支撐,就表示投資人對歐元前景感到不安,為了避免大量拋售導致歐元真的開啟崩跌之路,投資人可以選擇先出場為妙,等新的底部成型,再來找低接的機會會更好。
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歐元近半年表現偏弱,貶值壓力又來了嗎?!

歐洲央行可能再度加大寬鬆
歐元貶值壓力又來了嗎?


受到美中貿易戰與德國景氣不佳的影響,歐洲央行可能再度加大寬鬆,歐元也有可能再度遭遇貶值壓力。若想抓準底部,低接歐元,要密切留意近期歐央貨幣政策與歐元匯價走勢。

才剛在2018年底結束量化寬鬆政策的歐洲央行(ECB),近期在以德國為首的主要經濟體成長動能不佳與通膨持續下滑的壓力下,ECB內部已準備重新啟動LTRO(長期再融資操作),藉此壓低銀行融資成本以促進經濟成長,這樣的政策是否會造成歐元進一步的貶值壓力呢?

我先說結論,歐洲央行如果能在3個月內就確定祭出LTRO來穩定市場,則歐元就有加速貶值的壓力,但若要拖到6月以後才定案,對於歐元的影響就會小很多,因為到時候就會有美國升息與否的變數先一步影響歐元匯價,同時也可以從技術面上來觀察市場的動向。

歐元區通膨快速走低
升息仍遙遙無期


首先我們要知道ECB為何在剛結束QE後又有加大寬鬆的想法,從外部環境上來看,有美中貿易戰影響全球需求,川普更是對歐洲汽車業虎視眈眈;在內部問題上,德國GDP季增率在去年第3季出現衰退,第4季又交出零成長的成績單,讓投資人憂心。

除了景氣問題之外,更重要的還有通膨因油價關係快速走低,從圖1可以觀察到,歐洲央行原本預測今年的通膨會從年初的2%上方,緩步下降到年底約1.4%左右(藍色線段),全年通膨年增率約在1.5%;但最近公布的1月份通膨預估值已經掉到1.4%,表示通膨下降的速度比預估的要快,自然有加大寬鬆的壓力,也讓升息變得更加遙遙無期。

歐元在經濟前景轉差與可能擴大寬鬆的環境中當然有貶值的壓力,但由於近期投資市場的焦點都在關注美國經濟的壓力是否會逼迫聯準會停止升息,若真的確認今年沒有升息機會,短線還是會先拋售美元再說,因此才說ECB加大寬鬆時機點非常重要。





歐元底部還有下探機會
想低接保守為宜


如果投資朋友無暇關注ECB政策的話,也可以直接回到技術面來看,我們可以從圖2中發現歐元在近半年來表現確實偏弱,從2018年9月底的1歐元兌1.1815美元的高點,一次就跌回1.1215,但用盤整化解賣壓後,又花了2個月的時間在今年初完成了一個週線等級的底部,表示低接買盤並不少,也是我們主要的判斷依據。

若歐元這一波的修正只有到1.1233就結束,就表示從1.12~1.125的底部是可靠的支撐,因此只要這個支撐區沒跌破之前,都還可以採取低接歐元的策略,只是布局的資金暫時先以可投資在外幣商品總資金的10%以內較為安全,畢竟歐元屬於大幅修正後的低接,而非多頭急攻的商品,最好可以多留一些備用資金來做後續操作策略的應用。

但若ECB趕在上半年就確定祭出LTRO且歐元也跟著貶破1.12支撐,就表示投資人對歐元前景感到不安,為了避免大量拋售導致歐元真的開啟崩跌之路,投資人可以選擇先出場為妙,等新的底部成型,再來找低接的機會會更好。

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