印度近年的經濟表現頻頻超前中國,但今年卻急轉直下,儘管印度股市年初以來的漲幅仍近6%,但相關印度股票型基金的績效表現卻很分歧。

 

近年來經濟表現居於全球桂冠的印度,今(2019)年卻急轉直下,世界銀行和國際貨幣基金(IMF)雙雙大砍印度經濟成長預期,莫迪政府的經濟政策開始受到質疑。儘管印度股市今年以來漲幅仍近6%,但印度股票型基金的績效卻有好有壞。

印度今年第2季的經濟成長率創下近6年新低,主要是多項重要行業衰退,私人消費疲軟及政府支出緊縮,再加上廢鈔令和消費稅改革的拖累,印度儲備銀行(RBI)雖已順勢下修今年經濟成長率,但世界銀行最新預測卻指出,印度經濟正面臨「嚴重放緩」危機,並大幅調降經濟成長率預測由7.5%至6%,國際貨幣基金(IMF)也同步調降印度經濟成長預期由7%至6.1%。

 

廢鈔令重創農村經濟
內憂外患 印度陰霾壟罩

為了掃蕩非法黑錢交易,印度總理莫迪2016年祭出舉世嘩然的廢鈔令,此舉不僅重創基層交易及農村經濟,更至少造成300多萬人失業,將近印度當年總勞工人口的0.7%,也埋下了印度消費力疲軟的惡種。2017年實施商品與服務稅(GST)改革,企圖一舉統一過去繁複的稅制,但卻導致許多中小企業大幅增加成本而倒閉,進而引發裁員和收入下滑,民間消費意願更為薄弱。同時,印度去年全國失業率創下45年新高紀錄,青年失業率更高達雙位數,直接衝擊印度經濟成長。

全球貿易戰開打,印度也無法置身事外,繼先前拒絕豁免加徵鋼鋁關稅後,美國又宣布取消對印度的貿易優惠。為加以反制,印度政府決定提高杏仁、蘋果和核桃等28項美國進口產品關稅,稅率最高達70%,加劇美印緊張關係。

除了內外夾擊,印度也自亂陣腳,無故挑起內部區域緊張關係。主要是莫迪領導主張印度教至上的印度人民黨執政後,試圖把更多印度教徒移入北方查摩與喀什米爾省,喀什米爾因特殊的地理位置及宗教信仰,一直是中國、印度及巴基斯坦三方角力的敏感地帶,如今莫迪跳過國會,直接以總統行政命令廢除查摩與喀什米爾省基於憲法所擁有的獨立地位,並駐軍直接切斷封鎖喀什米爾地區的通訊及人員進出。

 

財經政策失當
引爆政府財務危機

經濟陰霾籠罩,印度央行已連續降息達5次之多,只是效果明顯不彰,一連串財經政策失當更遭人非議,特別是新任財政部長希塔菈曼(Nirmala Sitharaman)提出徵收超級富人稅,意外使投資印度的外資成為新政箭靶,外資聞訊急忙撤出資金,印度股匯雙倒,儘管印度政府近期又宣布規模高達205億美元的企業減稅方案及考慮免除海外投資人的超級富人稅,但各方仍抱以觀望態度,並質疑企業減稅恐有引爆政府財務危機的副作用。

根據Refinitiv統計,截至10月14日止,印度盧比兌美元已相對貶值1.96%,印度股市今年以來漲幅則達5.95%,同時,根據理柏(Lipper)統計,目前國內共有27檔註冊可銷售的印度股票型基金,截至10月11日止,以台幣計價,所有印度股票型基金今年以來平均績效僅0.2%,不僅在亞洲單一國家股票型基金當中表現差強人意,而且個別基金彼此間績效差異極大。


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印度嚴重放緩危機 基金表現差強人意?

 印度近年的經濟表現頻頻超前中國,但今年卻急轉直下,儘管印度股市年初以來的漲幅仍近6%,但相關印度股票型基金的績效表現卻很分歧。

 

近年來經濟表現居於全球桂冠的印度,今(2019)年卻急轉直下,世界銀行和國際貨幣基金(IMF)雙雙大砍印度經濟成長預期,莫迪政府的經濟政策開始受到質疑。儘管印度股市今年以來漲幅仍近6%,但印度股票型基金的績效卻有好有壞。

印度今年第2季的經濟成長率創下近6年新低,主要是多項重要行業衰退,私人消費疲軟及政府支出緊縮,再加上廢鈔令和消費稅改革的拖累,印度儲備銀行(RBI)雖已順勢下修今年經濟成長率,但世界銀行最新預測卻指出,印度經濟正面臨「嚴重放緩」危機,並大幅調降經濟成長率預測由7.5%至6%,國際貨幣基金(IMF)也同步調降印度經濟成長預期由7%至6.1%。

 

廢鈔令重創農村經濟
內憂外患 印度陰霾壟罩

為了掃蕩非法黑錢交易,印度總理莫迪2016年祭出舉世嘩然的廢鈔令,此舉不僅重創基層交易及農村經濟,更至少造成300多萬人失業,將近印度當年總勞工人口的0.7%,也埋下了印度消費力疲軟的惡種。2017年實施商品與服務稅(GST)改革,企圖一舉統一過去繁複的稅制,但卻導致許多中小企業大幅增加成本而倒閉,進而引發裁員和收入下滑,民間消費意願更為薄弱。同時,印度去年全國失業率創下45年新高紀錄,青年失業率更高達雙位數,直接衝擊印度經濟成長。

全球貿易戰開打,印度也無法置身事外,繼先前拒絕豁免加徵鋼鋁關稅後,美國又宣布取消對印度的貿易優惠。為加以反制,印度政府決定提高杏仁、蘋果和核桃等28項美國進口產品關稅,稅率最高達70%,加劇美印緊張關係。

除了內外夾擊,印度也自亂陣腳,無故挑起內部區域緊張關係。主要是莫迪領導主張印度教至上的印度人民黨執政後,試圖把更多印度教徒移入北方查摩與喀什米爾省,喀什米爾因特殊的地理位置及宗教信仰,一直是中國、印度及巴基斯坦三方角力的敏感地帶,如今莫迪跳過國會,直接以總統行政命令廢除查摩與喀什米爾省基於憲法所擁有的獨立地位,並駐軍直接切斷封鎖喀什米爾地區的通訊及人員進出。

 

財經政策失當
引爆政府財務危機

經濟陰霾籠罩,印度央行已連續降息達5次之多,只是效果明顯不彰,一連串財經政策失當更遭人非議,特別是新任財政部長希塔菈曼(Nirmala Sitharaman)提出徵收超級富人稅,意外使投資印度的外資成為新政箭靶,外資聞訊急忙撤出資金,印度股匯雙倒,儘管印度政府近期又宣布規模高達205億美元的企業減稅方案及考慮免除海外投資人的超級富人稅,但各方仍抱以觀望態度,並質疑企業減稅恐有引爆政府財務危機的副作用。

根據Refinitiv統計,截至10月14日止,印度盧比兌美元已相對貶值1.96%,印度股市今年以來漲幅則達5.95%,同時,根據理柏(Lipper)統計,目前國內共有27檔註冊可銷售的印度股票型基金,截至10月11日止,以台幣計價,所有印度股票型基金今年以來平均績效僅0.2%,不僅在亞洲單一國家股票型基金當中表現差強人意,而且個別基金彼此間績效差異極大。


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